No se deje engañar por su capitalización de mercado increíblemente grande. Esta acción aún podría tener un rendimiento superior desde aquí.

Dada su capitalización de mercado de $ 2,8 billones, puede ser difícil para algunos inversores aceptar la idea de que las acciones de Apple pueden ser una buena compra en estos días. Pero los inversores pueden cambiar de opinión después de observar más de cerca el flujo de caja subyacente de la empresa en relación con esta valoración, así como las oportunidades de crecimiento de Apple.

Si bien los inversores querrán hacer su propia diligencia debida antes de comprar acciones, 70Trades INTELLIGENCE nos señala tres puntos optimistas sobre la empresa para ayudarlo a comenzar.

FLUJO MASIVO DE EFECTIVO

El flujo de caja libre de Apple, que es el dinero en efectivo que queda después de que se atienden todas las operaciones comerciales regulares y los gastos de capital, llegó a alrededor de $ 108 mil millones durante los últimos 12 meses. Esto significa que las acciones cotizan a 28 veces el flujo de efectivo libre, una valoración razonable, si no atractiva, para una empresa con un conjunto diverso de productos, una base de clientes leales y una larga historia de decisiones de asignación de capital disciplinadas y creadoras de valor por parte de la administración.

El flujo de caja sustancial de Apple le da muchas opciones en cuanto a cómo crea valor para los accionistas. Si bien parte de su efectivo de las operaciones se reinvierte en el negocio a través de gastos de capital, el flujo de efectivo libre sobrante le permite al fabricante del iPhone pagar dividendos, recomprar acciones o hacer ambas cosas. Apple, por supuesto, ha hecho ambas cosas durante años. Gastó $ 91 mil millones en la recompra de acciones durante los últimos 12 meses y pagó $ 15 mil millones en dividendos durante el mismo período.

A pesar del agresivo programa de retorno de capital de Apple para los accionistas, la compañía todavía tiene $179 mil millones en efectivo y valores negociables. Además, incluso cuando se resta la deuda de la empresa de su efectivo, todavía tiene una posición de efectivo neta de $ 60 mil millones.

FUERTE DEMANDA

El sólido desempeño de los ingresos de Apple durante una época de incertidumbre macroeconómica mundial también es impresionante. Los ingresos en el tercer trimestre fiscal de la empresa de tecnología aumentaron un 2 % año tras año, y eso se suma al crecimiento del 36 % en los ingresos brutos del trimestre del año anterior.

Sin embargo, este crecimiento todavía subestima la demanda de los productos de Apple. Las ventas se vieron limitadas por la producción en el tercer trimestre fiscal. «Mac y iPad estaban tan limitados por la oferta que no teníamos suficiente producto para probar la demanda», dijo el CEO de Apple, Tim Cook, en la llamada de ganancias del tercer trimestre fiscal de la compañía. Cook incluso dijo que el iPhone, el segmento más grande de la compañía, no vio evidencia de una demanda debilitada debido a los obstáculos macroeconómicos.

IMPORTANTE POTENCIAL DE CRECIMIENTO

Este último punto es, quizás, el más importante. Hay un área en la que la empresa parece tener mucho espacio para ejecutar: la monetización de su base instalada de dispositivos activos. La dirección de Apple considera que su base instalada es una palanca de crecimiento clave para el futuro de la empresa. «[Nuestra base instalada de dispositivos activos] es el motor de nuestra empresa y continúa creciendo», explicó el director financiero de Apple, Luca Maestri, en la llamada de ganancias más reciente de la empresa. También señaló que ha alcanzado «un máximo histórico en todos los segmentos geográficos, en todas las categorías de productos».

Cuanto mayor sea la base instalada, más usuarios tendrá la empresa la oportunidad de monetizar con servicios nativos y de terceros. Y Apple está haciendo precisamente eso. «Las cuentas de transacciones, las cuentas pagas, las suscripciones pagas están creciendo, por lo que el nivel de participación continúa creciendo», dijo Maestri.

Esta tendencia debería ayudar al segmento de servicios de Apple, que representa alrededor de un tercio de la ganancia bruta de la compañía, a continuar registrando tasas de crecimiento interanuales de dos dígitos en la mayoría de los trimestres en el futuro previsible.

Entonces, ¿Apple está a la altura de su capitalización de mercado de 2,8 billones de dólares? Creo que sí. De hecho, es probable que haya un camino claro hacia los 3 billones de dólares y más. Y gracias a la recompra de acciones, el precio de las acciones podría aumentar a un ritmo más rápido que la capitalización de mercado de Apple.

Información de Waldo Silva

Financial Markets Analyst