La última generación de tecnología de red inalámbrica, 5G, se está construyendo rápidamente en todo el mundo. De hecho, docenas de países ahora han implementado 5G, y algunas estimaciones apuntan a que estas redes de próxima generación alcanzarán los mil millones de usuarios en todo el mundo para 2024.

Pero los proveedores de servicios inalámbricos están altamente regulados y se están convirtiendo rápidamente en un modelo comercial similar a una empresa de servicios públicos. Según reportes de nuestros analistas de Warren Bowie and Smith la forma más rentable de invertir en 5G ha sido con las empresas que desarrollan el hardware y los casos de uso de la tecnología, y están preparadas para continuar generando fuertes retornos en los próximos años. Es por eso que, Broadcom y Marvell Technology Group parecen grandes compras en este momento.

QUALCOMM: 5G es más que solo smartphones

El líder en diseño de chips móviles, Qualcomm, fue uno de los mayores beneficiarios del movimiento de movilidad de las décadas de 2000 y 2010. Casi todos los teléfonos inteligentes del planeta tienen un chip Qualcomm, y el negocio básico de la compañía todavía está haciendo grandes cosas. Dado que 5G ha iniciado un ciclo de actualización entre los consumidores, Qualcomm espera que sus ventas de teléfonos inteligentes y RF Front End (los semiconductores que permiten que un dispositivo reciba una señal de red inalámbrica) aumenten un promedio de 12 % por año hasta 2024.Pero 5G no será solo un motor de crecimiento para los teléfonos inteligentes. Muchos otros dispositivos también se beneficiarán de 5G, ya que muchos consumidores están recurriendo a la telefonía móvil inalámbrica como su principal proveedor de servicios de Internet. Los dispositivos domésticos inteligentes y las computadoras portátiles están aumentando la adopción de 5G. El internet industrial de las cosas también está proliferando a medida que las grandes empresas utilizan tecnología móvil para conectar una gran cantidad de dispositivos inteligentes a una red para una mayor eficiencia y control del trabajo.

Luego está el naciente segmento de automóviles de Qualcomm, que está en camino de superar los mil millones de dólares en ventas anuales por primera vez este año. Qualcomm está utilizando su experiencia en teléfonos inteligentes para construir una plataforma de extremo a extremo para el vehículo moderno, que abarca todo, desde el sistema de infoentretenimiento dentro de un automóvil hasta sistemas avanzados de asistencia al conductor (y tal vez algún día automóvil de conducción completamente autónomos) hasta la conectividad del vehículo. con una red móvil. En otros cinco años, Qualcomm cree que su negocio de automóviles podría generar 3.500 millones de dólares al año.

BROADCOM

Broadcom puede no ser el nombre comúnmente reconocido como Qualcomm, pero no es un negocio menos dominante en la industria de los semiconductores. Como su nombre lo indica, Broadcom es especialista en todo tipo de hardware de comunicaciones, desde equipos de centros de datos hasta chips inalámbricos y hardware de redes ópticas. En lo que respecta a 5G, Broadcom diseña chips para infraestructura de red 5G (como las celdas pequeñas que generan señales inalámbricas) para circuitos de teléfonos inteligentes que permiten conectividad 5G y WiFi.

Como un gran conglomerado tecnológico, Broadcom no es la empresa de más rápido crecimiento. Incluso con una escasez mundial de chips que mantiene la demanda (y, por lo tanto, el precio de los chips vendidos) en un nivel elevado, los ingresos por semiconductores de Broadcom aumentaron un 20 % año tras año durante el primer trimestre del año fiscal 2022. Muchos pares reportaron ventas mucho más altas que eso. Además, el segmento de software empresarial (que comprende los servicios de seguridad y monitoreo de redes que Broadcom adquirió en los últimos años) creció solo un 5%. 

Sin embargo, lo que le falta a Broadcom en el crecimiento de los ingresos, lo compensa con creces en la rentabilidad. La compañía generó un flujo de caja libre de $3.39 mil millones, ¡un margen de utilidad de flujo de caja libre del 44%! Casi todo este exceso de efectivo se devuelve a los accionistas cada trimestre a través de dividendos y recompras de acciones. En cuanto a las recompras de acciones, la junta directiva autorizó un plan de $ 10 mil millones en diciembre que estará vigente hasta fines de 2022, y $ 2,7 mil millones de esa autorización se recompró durante el primer trimestre.

MARVELL TECHNOLOGY GROUP

2021 fue un año ajetreado para Marvell Technology. Adquirió al proveedor de conmutadores de centros de datos en la nube Innovium y, más tarde, a la empresa de redes ópticas Inphi. Junto con la cartera existente de diseños de hardware de Marvell que abordan el movimiento de datos a alta velocidad, la nueva empresa está preparada para ser un actor clave en la construcción de centros de datos y 5G.

Todavía es pronto para la posadquisición de Marvell, pero los méritos para ampliar su cartera de ofertas se mostraron en su actualización del cuarto trimestre de 2021. Los ingresos aumentaron un 11 % de forma secuencial hasta los 1340 millones de dólares, y la perspectiva para el primer trimestre de 2022 implica otro aumento secuencial de las ventas de más del 6 % en el punto medio de la orientación de la dirección. Con una línea de silicio más fuerte que nunca, la compañía informa una sólida cartera de logros de diseño a medida que sus clientes implementan más hardware en sus planes.

5G y áreas tecnológicas adyacentes como la nube y los centros de datos deberían ser un fuerte impulsor del crecimiento de Marvell en los próximos años. Los servicios de redes móviles y en la nube que utilizan 5G están en aumento, y el hardware de computación, movimiento de datos y administración de datos de alto rendimiento de Marvell es ideal para manejar las velocidades de red más rápidas de la tecnología 5G.

Por supuesto, los inversores que buscan acciones 5G «baratas» no las encontrarán aquí. Marvell actualmente opera en rojo (aunque es un flujo de caja libre positivo) debido a sus grandes compras en 2021. En los próximos años, la compañía dará un giro y generará ganancias nuevamente.

Información de Waldo Silva

Financial Markets Analyst