3 banderas rojas para el futuro de DISNEY
La reapertura económica no ha despejado a La Casa del Ratón de todos sus apuros.
The Walt Disney Company ha tenido un par de años difíciles desde que comenzó la pandemia. La pandemia obligó a Disney a bloquear temporalmente todos los torniquetes de sus parques temáticos, lo que provocó una importante disminución de visitantes. Disney World se está recuperando, pero podría pasar un tiempo antes de que recupere toda su fuerza.
Los inversionistas de Disney enfrentan algunas señales de alerta importantes: la compañía tiene una gran carga de deuda a largo plazo y podría sufrir una recesión inducida por la inflación. Nuestro equipo de XLNTRADE RESEARCH nos cuenta los detalles a continuación.
PESADA CARGA DE LA DEUDA
Antes del brote, Disney ya tenía un saldo de deuda sustancial. Al comienzo de la pandemia, Disney pidió prestado más para asegurarse de llegar al otro lado. La recuperación se está materializando lentamente, lo que significa que a Disney le llevará más tiempo pagar sus saldos de deuda. Desde octubre de 2021 hasta abril de 2022, Disney logró pagar aproximadamente $ 2 mil millones en sus obligaciones de deuda a largo plazo, pero aún tenía $ 46,6 mil millones. Puede ver la expansión de la deuda a largo plazo en el gráfico a continuación.
Afortunadamente, la excelente calificación crediticia de Disney le permitió pedir prestado a tasas de interés más bajas. En los seis meses que finalizaron el 2 de abril, Disney pagó intereses por $666 millones. Anualizado, sería un estimado de $ 1.3 mil millones. Teniendo en cuenta una carga de deuda de más de $ 50 mil millones, los gastos de intereses son relativamente bajos. Aun así, los costos están perjudicando los resultados de Disney.
RECESIÓN INDUCIDA POR LA INFLACIÓN
La gran mayoría de los ingresos de Disney se consideran gastos discrecionales de los consumidores. Las personas generalmente visitan un parque temático, reservan un crucero o salen de noche al cine solo después de pagar necesidades como el alquiler y la compra. Desafortunadamente, los precios de alquiler, comestibles y gasolina están aumentando rápidamente. El índice de precios al consumidor mide una canasta de bienes que crece a su tasa más alta en casi cuatro décadas.
INTERRUPCIONES PERSISTENTES DE COVID-19
Si bien se han administrado miles de millones de vacunas contra el COVID-19 en todo el mundo, la pandemia está lejos de terminar. Muchas personas todavía se enferman y los gobiernos fuera de los EE. UU. aún implementan restricciones comerciales. El negocio de Disney depende en gran medida de reunir en persona a grandes grupos de personas, por lo que la persistencia del COVID-19 es una señal de alerta. Por ejemplo, su parque temático en Shanghái todavía está cerrado después de que el gobierno de China impuso cierres en la ciudad tras un brote de COVID-19.
Además, no hay garantía de que el virus no siga mutando, haciendo que las vacunas existentes sean aún menos efectivas y forzando restricciones comerciales en partes más importantes de la economía mundial. Mientras exista el COVID-19, ese riesgo seguirá existiendo para Disney.
LAS ACCIONES DE DISNEY HAN PAGADO EL PRECIO
Disney enfrenta vientos en contra, sin duda, pero podría decirse que sus acciones han pagado el precio. Disney ha bajado un 52 % de su máximo y cotiza a una relación precio/ventas cercanas a su nivel más bajo de la década anterior, especialmente si se excluye el breve período inmediatamente posterior al brote de COVID-19. Eso significa que los inversores ya han tenido en cuenta la posible desventaja de las señales de alerta mencionadas anteriormente. Por esa razón, los inversores no necesitan mantenerse alejados de las acciones de Disney en este momento. Por el contrario, parece que los inversores han reaccionado de forma exagerada ante la posibilidad de que estas señales de alerta perjudiquen los resultados de Disney.
Información de Waldo Silva
Financial Markets Analyst